供需格局宽松豆粕仍处下跌通道中_配资官网

豆粕期货：跌势难止，抄底需谨慎

元描述: 豆粕期货价格持续下跌，美豆丰产压力加大，国内豆粕供应宽松，需求疲软，短期内难以扭转跌势。本文深入分析豆粕期货走势，并为投资者提供投资建议。

关键词: 豆粕期货，美豆，大豆，供应，需求，投资建议

引言:

豆粕期货市场近期持续低迷，跌势不断，不仅跌破成本线，更创下近4年来的新低。这背后究竟隐藏着怎样的市场逻辑？美豆丰产压力有多大？国内豆粕供应是否真的过剩？下游需求疲软的根源是什么？未来豆粕期货走势又将如何演绎？本文将从美豆供需、国内豆粕市场现状、下游需求等多个方面进行深入分析，并结合专家观点和市场数据，为投资者提供一份详尽的市场解读，帮助您更好地把握豆粕期货投资机会。

美豆丰产阴影笼罩，价格跌跌不休

种子关键词: 美豆丰产

自5月下旬以来，美豆期货价格一路下跌，主要原因在于美豆丰产的压力不断加大。美国农业部（USDA）最新供需报告显示，2024/2025年度美豆播种面积和单产均高于预期，其中单产更创历史纪录，导致结转库存明显高于预期，新作供需结构更加宽松。

数据说话:

2024/2025年度美豆播种面积预计为8710万英亩，高于前期的8610万英亩；

单产预计为53.2蒲式耳/英亩，创历史新高，高于前期的52蒲式耳/英亩；

结转库存预计为5.6亿蒲式耳，高于市场预期，也高于上期的4.35亿蒲式耳。

除了丰产预期，南美大豆也对美豆出口市场构成巨大压力。2023/2024年度南美大豆整体仍然增产，巴西大豆种植面积有望继续增加，如果生长期不出现严重干旱，2024/2025年度大豆产量将继续增加。

专家观点:

“美豆丰产压力短期内难以消除，预计未来几个月美豆期货价格将继续承压。”业内专家分析认为，美豆生长优良率目前仍处于高位，随着关键生长期的过去，美豆丰产将一步步从预期成为现实。

国内豆粕供应宽松，需求疲软

国内豆粕市场:

虽然今年养殖业不振，但较低的大豆价格刺激了进口商采购大量大豆。据监测，2024年1—7月我国累计进口大豆5833.3万吨，同比下降79.3万吨。尽管7月进口量有所增加，但预计8—9月进口大豆到港量依然庞大，月均到港量在850万吨左右，三季度国内大豆供给仍然宽松。

库存压力:

目前沿海地区油厂大豆和豆粕库存维持较高水平，油厂压榨量也偏高，豆粕产出量较大，豆粕供应极为充裕。截至8月2日，全国主要油厂进口大豆商业库存734万吨，周环比上升22万吨，月环比上升105万吨，同比上升217万吨，处于历史同期较高水平；国内主要油厂豆粕库存145万吨，周环比上升7万吨，月环比上升35万吨，同比上升56万吨，创历史新高。

需求疲软:

受生猪产能优化调整和畜产品消费暂未恢复到预期水平等因素影响，饲料产量高位回调，豆粕需求量也会同步减少。此外，农业农村部提出的“低蛋白饲粮”和“玉米、豆粕的减量替代”行动方案，也会进一步降低豆粕用量。

专家观点:

“养殖业调整、饲料产量下降，再加上减量替代方案的实施，豆粕需求将在未来一段时间内保持低迷。”业内专家分析认为，豆粕供应充裕，需求疲软，价格易跌难涨。

豆粕期货投资建议:

总结:

美豆丰产压力加大，国内豆粕供应宽松，需求疲软，豆粕期货短期内难以扭转跌势。鉴于国内养殖业调整、饲料产量下降、减量替代方案的实施等因素，未来一段时间内豆粕需求仍将保持低迷，豆粕期货价格将继续承压。因此，建议投资者谨慎抄底，观望为主。

常见问题解答:

Q1: 豆粕期货价格何时能止跌反弹？

A1: 目前市场供需格局尚未发生实质性改变，美豆丰产压力仍然存在，国内豆粕需求也难以迅速恢复，因此短期内豆粕期货价格难以止跌反弹。

Q2: 影响豆粕期货价格的主要因素有哪些？

A2: 影响豆粕期货价格的主要因素包括美豆产量、国内大豆进口量、养殖业发展情况、饲料需求、政策影响等。